“金九银十”理应是轿车行业丰盈的时节。但在全球轿车行业“气温”遍及下滑的大布景下，咱们常常只能感受到萧条秋风。从连续出炉的Q3财报来看，逆势而上者不多，走向边际者不少，其他车企挣扎在二者之间等待着拐点的到来。
境况冷暖，看看财报就知晓了。
长城：万绿丛中一点红 “让利不让份额”助回暖
长城轿车第三季度经营总收入达212.02亿元，同比增加18.01%；归属于母公司股东的净赢利为14亿元，同比增加达507%。前三季度长城轿车经营总收入达625.78亿元，归属于母公司股东的净赢利为29.17亿元。
在所有Q3财报中，长城的这一份让人有些眼红。其大幅上扬的成绩是量价上升最直观的反响。
据悉，本年前三季度长城轿车旗下哈弗、WEY、欧拉和长城皮卡品牌累计出售72.4万辆，同比增加7.01%。而在销量结构方面，跟着哈弗F系、高端皮卡产品及WEY、欧拉品牌的发力，长城轿车已然脱节过度依靠哈弗H6一款车型的困境，哈弗H6在全体销量中的占比已削减到50%。别的，长城轿车终端优惠现已开端收回，结合国五、国六切换带来的价格上涨（单车价格均匀约上涨2千元），该季度其单车均价有所上升。
快速上升背面原因，需求咱们回溯到一年之前。彼时长城一场“纯自主迎贸易战，哈弗神车降2万”的营销活动正式拉开了价格战的前奏，长城旗下的哈弗品牌首先对热销车型进行全面优惠，最高让利达2万元，部分车型更是直接官降2.4万元。现在回过头来看，第一个降价的长城拿走了价格战中最丰盛的战果，达成了“让利不让份额”的战略目标。当存量商场竞争从短时间的价格战晋级为长期的品牌战后，其当令收回终端扣头，体现在财报上为Q3出售费用同比下降1.25%。
加上以爆款单品车型为根底，不断衍生、翻滚更新很多新品车型，必定程度上保住了品牌溢价，为现阶段的回暖奠定根底。
另据财报显现，为应对新动力化、智能化等前瞻范畴的布局需求，长城连续了“过度投入”的理念，该季度研制费用同比增加69.93%，本年前三季度同比增加25.98%。结合长城轿车正在推动的股权鼓励方案，为其未来的开展留下更多幻想空间。
比亚迪：商场低迷叠加补助退坡 新动力车企成绩承压
在全体商场需求疲软的大布景下，以比亚迪为代表的新动力车企，正在接受更高等级的“低温检测”。这恰恰反映出新动力轿车产品甚至商场不成熟的一面。
据比亚迪的财报数据显现，比亚迪第三季度经营总收入316.38亿元，同比下降9.17%。归属于母公司股东的净赢利为1.20亿元，同比下降88.58%。扣除非经常性损益后净赢利为-1.53亿元，同比下降130.12%；前三季度营收为938.22亿元，同比增加5.44%；归属于母公司股东的净赢利为15.74亿元，同比增加3.09%，扣除非经常性损益后净赢利为5.87亿元，同比增加455.8%。
非经常性损益，这是新动力车企财报中不行忽视的一项，其主要构成部分便是新动力轿车补助。据财报显现，本年前三季度比亚迪收到的与轿车相关的政府补助达10.42亿元，是净赢利中的重要组成部分。
净赢利过度依仗新动力补助，意味着跟着方针的退坡，比亚迪的成绩将呈现进一步的下滑，另一大新动力车企北汽蓝谷盈转亏的Q3成绩也旁边面反响了这一点。
结合对第四季度商场的失望预期，比亚迪估计2019年全年归属于上市公司股东净赢利为15.84亿元至17.74亿元，比较去年同期下滑起伏为36.19%至43.03%。
如前文所述，以比亚迪为代表的新动力车企正在阅历一场寒上加寒的“低温检测”。全体轿车消费商场的疲软结合燃油车商场掀起的价格战，对新动力轿车商场形成冲击。补助退坡后，普涨的终端价格进一步下降了顾客的购买愿望。
结合比亚迪最近三年的财报来看，新动力轿车的销量增加与净赢利的下滑形成了反比联系。在比亚迪的自辩中，补助退坡是一部分原因，另一部分被归结到出售产品结构变动上。
固然，比亚迪在新动力商场的占有率一直是资本商场寄予幻想的根底，但新动力轿车销量份额逾越燃油车后。前者却面对商场需求未被彻底激活，顾客自发购买愿望低，本钱难以平衡等问题。新的“造血机”还在调试，旧的现已半退，带来了“做多赔多”的怪异现象。
比亚迪方面并未泄漏具体的应对办法，但追加研制投入以期赶快处理新动力轿车现存的种种硬伤是应有之意。财报显现，其前三季度研制费用同比增加10%。别的，跟着宋Pro的上市，近两月来比亚迪旗下燃油车型销量又反超新动力车型，标明比亚迪正自动或被逼的调整出售产品结构，对其成绩发生的成果有待调查。
海马等：摇摇欲坠裱糊匠 八仙过海各有招？
来看一组数字：
力帆财报显现，其前三季度经营收入为66.86万元，同比下滑19.52%；归属于上市公司股东的净赢利亏本26.33亿元，同比下滑2064.56%。
众泰财报显现，其前三季度经营收入为54.01亿元，同比下降59.59%；归属于上市公司股东的净赢利为-7.6亿元，同比下降283.02%。
海马成绩预告显现，前三季度估计亏本1.64亿~2.44亿元，同比上涨48.88%~65.64%。
退市好像近在眼前，但边际车企挣扎的招却不少。
现已收到退市危险警示，“披星戴帽”的海马毫无疑问是最急切的那一个，在成绩预告中，海马坦白处置财物带来1.5亿元收益。更大范围内的“保壳自救”活动也在同步运作。
本年1月，海马轿车托付海南海马会馆有限公司带资代建 “金盘花园二期(A区)”房地产项目。4月，海马轿车发布布告称，一个月内揭露出售401套房产，估计累计完成财物处置金额约3.34亿元、累计影响海马轿车归母净赢利约1.7亿元。9月，海马轿车将其持有的海马研制100%股权转让给海马出资集团有限公司旗下全资子公司睿之尚实业。据悉，该笔买卖将为海马轿车带来4.3亿元获益。
到发稿前，海马轿车Q3财报正文没有出炉，还不清晰上述操刁难海马赢利的具体奉献。但据其9月24日的布告显现，401套房产现在仅出售了156套，对净赢利的影响为3668万元。
与海马相相似，力帆也在企图经过买房筹集资金。9月26日，重庆产权买卖所挂出两个大型地产项目，项目具体介绍指向力帆红星世界广场和力帆枫越。相关信息显现，两个项目存量财物算计为71.29亿元，隶属于重庆力帆控股有限公司旗下房地产公司。结合此前有音讯称重庆市政府牵头建立债委会，要求各银行对力帆做到“不抽贷、不压贷、不断贷”，力帆的这口气算是缓了上来。
当然，和上述两家被逼买房筹资的车企比较。江淮可以说是被“大饼砸脸”。7月份江淮刚因旗下卡车产品排放造假，被处以1.7亿元罚款。9月份合肥市政府就地铁规划施工要求，向江淮轿车名下房产进征收拆迁，征收补偿金额约2.11亿元。结合拿到手的新动力补助，抵消完罚款后，江淮本年还能混一个净赢利同比大增。
众泰则宣告收到了由浙商银行牵头，我国银行、建设银行以及永康农商银即将共同向众泰轿车发放30亿元资金借款，作为分阶段恢复生产的纾困基金。但就现在看来，其供货商、经销商上门索债，深陷多起诉讼的丑闻不断，何时能全面复产，复产后又能回笼多少资金还得画一个问号。
从现在看来，咱们不敢说边际车企中没有一个能重回干流，但在飞速革新的轿车行业中，等他们重振河山结束，大部队或许早已进入下一个年代。
总的来看，Q3财报里不只有向上的昂扬，也有对新动力商场的迷失，更不缺苦楚的挣扎。跟着车市在存量商场竞争中愈行愈远，刚进入隆冬时掀起的价格体系剧烈改变现已停息，更多的车企开端放眼未来，竞逐新动力化、智能化等前沿技术范畴。现如今需求盘点的自主品牌车企财报的确有些多，到发稿前一汽轿车、吉祥等企业财报没有出炉。信任当咱们需求剖析的财报只剩2到3家时，我国轿车商场又是另一番六合。
文/秦志聪
